专题：好意思科技股二季报解码

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（开始：网易科技）

8月1日周四，亚马逊公布了本年第二季度财报。尽管公司总营收和生意利润均超出华尔街预期，但其赖以生涯的云管事（AWS）业务增长乏力、利润率急剧收缩，激励了市集对其可能失去行业携带地位的深度忧虑。在随后的电话会议中，CEO安迪·贾西荒僻公开承认AI算力存在供应瓶颈，进一步加重了投资者的担忧激情，公司股价在盘后往返中应声下挫7%。

对于亚马逊而言，这是一份“休戚各半”到足以让市集感到着急的财报。财报知道，其利润中枢AWS业务本季度销售额同比增长17.5%，达到309亿好意思元。在竞争敌手动辄以30%以至更高增速决骤的配景下，这一数字澄莹无法让投资者舒心。

比增长放缓更致命的，是盈利武艺的急剧恶化。AWS的生意利润率从第一季度创记录的39.5%骤降至32.9%。首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基解释称，这主若是因为公司为撑抓生成式AI而“在芯片、数据中心和电力方面干与更多本钱”，导致折旧用度大幅上升。这无异于向市集阐明，为了不被甩下AI的战车，亚马逊正被动进行一场上流的豪赌，而代价就是其也曾引合计傲的“现款牛”业务正在流血。

面对分析师对于“是否过时于东谈主”的犀利发问，贾西给出了本次电话会议中最具冲击力的修起。他坦言：“咱们现在的需求额外了咱们的供应武艺。”他进一步解释，限制存在于多个层面，而“最大的制约成分是电力”。这一表态，试验上是从侧面阐明了市集对于其推行武艺和鸿沟延长速率可能过时于竞争敌手的预计。

虽然，贾西也试图发起反击。他将多数工夫用于发扬AWS的提神计策，反复强调其在安全性和运营性能上的上风，并意有所指地示意“你在其他玩家那儿会看到相等不同的安全着力”。

同期，他高调亮出了亚马逊的“机密兵器”——自研AI芯片Trainium2，声称其“性价比比市面上其他GPU供应商额外30%到40%”，并密集先容了包括AI编程助手Kiro在内的一系列新器具，试图向市集解说，AWS领有赢得AI马拉松的弥远耐力与篡改武艺。

在AWS的暗影之下，亚马逊其他业务的亮眼施展显得以子之矛，攻子之盾。公司晓谕本年的Prime Day会员日行径是“有史以来鸿沟最大的一次”，告白业务也齐备了22%的沉着同比增长。通过抓续优化物流采集，配送速率和成本适度均获取了权贵见效。

联系词，即即是这部分看似褂讪的业务，也靠近着宽阔的外部风险。当被问及关税问题时，贾西的派头极其严慎。他示意，上半年尚未看到需求松弛或价钱大幅飞腾，但无法瞻望下半年的情况，至极是当事前采购的库存消耗后，成本上升将由谁来承担也曾未知数。他直言：“很难知谈关税最终会何如细目……咱们不知谈会发生什么。”

以下是财报电话会的重点索要：

以下为财报电话会全文，由AI器具翻译：

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